今年的贵金属，黄金和白银都涨疯了。
经常与金银并称的铜，一度在历史上也用来铸造货币，但本质上不是贵金属。可就是铜，今年价格也在大涨。
自从今年10月创新高后，LME（伦敦金属交易所）铜期货价格每个月都续创新高，最近甚至逼近12000美元/吨，比起四月初8105美元/吨的低点，不到八个月涨了48%。
国际铜价突然暴涨，与金银这些贵金属的内在逻辑并不相同。
铜价上涨，短期的原因之一是美国在拼命进口铜。
纽约商品交易所注册仓库库存，年初只有8.5万吨铜，如今已经快40万吨了。这还只是美国今年进口铜的一部分，今年1-8月，美国精炼铜进口量同比增长超过一倍，高达119万吨。
美国抢购铜是铜价上涨的直接原因之一，但背后还有更深的产业原因：别看铜不“贵”，它可很实用，铜是高新科技产业的重要金属。用高盛研究报告里的话说，铜将成为AI时代的“新石油”。
铜导电性好，易于加工，适用于电气化零部件中。
AI成为科技发展热点后，其大量耗电的特点逐步为人所知，以至于有人说“AI的尽头是算力，算力的尽头是电力”。但接着往下推演，电力设备都少不了铜，“电力的尽头是铜”并不夸张。
支撑AI算力的数据中心自然少不了铜线的紧密缠绕，每兆瓦AI数据中心的要用到27-33吨的铜，比传统数据中心翻了一番还多。
为了给数据中心供电，往往还要配置风电、光伏发电和储能。其中储能锂电池每兆瓦时大约用830千克铜，每兆瓦陆上风电项目用铜3-5吨，光伏用铜4-5吨。
消耗大量电力训练出的AI，还要应用到各行各业，仍然少不了铜。
这是因为电池、电机、电控等电力设备能快速响应电信号，适合AI调度，所以机器人、智能汽车等AI应用的硬件，往往也是电驱动的，需要用到大量铜。
一台人形机器人用到10-20千克的铜。
每辆电动汽车需要约80千克铜，是传统燃油车的4倍左右。
由此可见，正是因为适配电气化要求，铜在AI时代才变得更重要。
归根结底，是AI的训练、推理和应用，让发电和用电的需求大增，未来的经济体系，电力注定起到更重要的作用。
全世界绝大多数国家缺乏AI人才，所以在中美之外，大模型相关的进展都很少。
而各国发展AI的另一大制约则是电力，AI太耗电了，太多国家玩不起。
去年全球发电量里，中美两国占据半壁江山，这两国也是AI发展前沿国家，而中国2024年发电量突破10万亿千瓦时，是美国的两倍多。
电在中国经济体系中非常重要，中国更能发电也更能用电，这是中国AI竞赛的巨大优势。
中国庞大的制造业和服务业，与电力关系密切。
像中证A500ETF（159338）布局的各行各业，就包括电力设备这样为AI供电的产业，电子、通信这样为AI提供硬件、通信支持的产业，汽车、计算机、医药、金融等直接应用AI提升智能程度的行业。
☉数据来源：中证指数公司、Wind，前十大申万一级行业，截至2025年6月30日，目前的行业分布可能变化波动，仅供参考
整个经济体系，能支持AI更广泛地渗透到各行各业，加速生产力的提升，为中国经济这头吞电巨兽安上聪明的大脑，提升效率，精准决策。
AI竞争，一开始是拼人才，拼算力，后期就是拼电力，拼关键金属，拼各行各业的应用。AI对经济普遍的促进作用，带来的是全行业的提高。
反映在宽基指数基金上，就是新的经济增长点促进了全行业提升，带来了赚钱效应。2025上半年，中证A500ETF（159338）为投资者赚取利润4.62亿元，投资者在今年上半年通过指数基金赚到了行业普遍发展的钱。
而在这些人里，有很多是资金量不高的个人投资者。
2025中报数据显示，中证A500ETF（159338）的持有人户数105975户，排名第一，是第二名的三倍之多。
中证A500ETF（159338）的个人投资者持有份额比例高达33.98%，这么多个人投资者布局中证A500ETF（159338），在传统上以大机构为主要玩家的宽基指数基金里，都是难能可贵的。这些个人投资者，资金量有限，也能通过投资宽基，布局资本市场，享受时代红利。
值得一提的是，中证A500ETF（159338）年初以来，在四十只全市场跟踪中证A500指数且已上市的ETF里，日均规模处于领先梯队，交易状态活跃，流动性高，能迅速达成交易，买卖价差也能压缩到很低的水平，对个人投资者交易很友好。
科技进步和模式创新，归根结底还是要惠及更多人。
未来的AI竞争，也是要看谁能发更多电，谁能为AI提供更多应用场景，让更多人得到好处。
大洋彼岸的美国也在往这个方向发力，应用层面，在广告、编程、教育等领域进展较大。
在电力领域，美国AI巨头则计划投资核电，为AI提供更多电能。抢购铜，也是美国保证电力安全的措施之一。
中国也应该确保关键金属的供应安全，考虑到铜精矿对外依存度超过80%，铜资源储量海外更多，大量铜资源需要进口，还是得到海外布局更多铜矿。
与此同时，一些行业，如家电、光伏等也开始用铝代替铜，以减轻对铜的依赖，尽量减缓对“新石油”的资源焦虑。
注：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金有风险，投资须谨慎。
参考资料
价格大涨、库存告急！这种“软黄金”缘何不可替代？ https://mp.weixin.qq.com/s/-C7XEvu-5idxq6vjE7s-Mw
美国缺电，AI卡壳？ https://mp.weixin.qq.com/s/nzKYK5J7SYLz4imTIT-EfQ
【华创计算机】海外 AI 应用：从大模型到各领域落地 20251120 https://mp.weixin.qq.com/s/fsEXarW_QHWFOGag6EH-3g
谷歌宣布重启一核电站为AI基础设施供电 https://mp.weixin.qq.com/s/H9WxormhcFBo5pFPTKlfqg
铜价，猛涨！ https://mp.weixin.qq.com/s/n6X8dQnJSw_pP3O_3b1Rsw
中信建投：铜产业链2026年投资机遇 https://mp.weixin.qq.com/s/DklYznU35HiYan982lFTHg
AI需求暴增，铜价史诗级大涨 https://mp.weixin.qq.com/s/MOgZ9vtaZg2k_22I18moYw
有色专题报告：人形机器人上要用多少有色金属材料？__新浪财经_新浪网 https://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/795604963020/index.phtml
大公国际：铜金属行业运营情况跟踪及展望 https://mp.weixin.qq.com/s/FRLxwd-TpyrsI7M9iG6tkg
AI强劲拉动 史诗级大涨后铜价能否再创新高？ - 21经济网 https://www.21jingji.com/article/20251107/herald/96c2550efb6f4465c92e0e5b642b057b.html
年终盘点｜抢铜浪潮激涌、行业进入超级周期，铜价涨势还能延续多久 https://www.yicai.com/news/102944419.html
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